作者：郭儒逸

12 月 12 日，珠海万达商管的上市剧本终于有了新剧情，王健林头上的雷拆除了。

根据大连万达官网披露，太盟投资集团与大连万达商管签署新投资协议，太盟将联合其他投资者，在原投资期满并经万达赎回后，对珠海万达商管再投资。按照新协议，大连万达商管持股 40%，为单一最大股东，太盟等机构合计持股 60%。

更重要的是，新投资协议不再对上市设置对赌条款。

在此之前，珠海万达商管多次上市未果，成了王健林的头号难题。原本若不能在今年底上市，万达需要支付 400 亿左右的回购款，随着与投资人谈判成功，万达很可能不需要实际支付这笔钱，距离年底还有半个多月，王健林惊险过关。

挑头与万达签下新 " 条约 " 的太盟，在珠海万达商管的投资者阵营中似不显眼。相比它，万达在 2021 年引入的投资者中，不乏更知名的大牌机构。不过从当时的投资额看，太盟出资 180 亿，在全部投资额中占比近一半。换句话说，它应该是王健林最希望松口的那个。

当然签下新协议要付出代价——万达方面对珠海万达商管的持股比例，降至 40%。而 2021 年时占比则超过 78%。王健林丢掉了绝对控股权。

现在，对于太盟投资的核心人物九游会入口单伟建，王的感觉可能是五味杂陈。

单伟建今年 69 岁，在私募股权投资界大名鼎鼎。他担任合伙人的太盟投资，总部位于香港，号称管理超 500 亿美元资产，是亚洲私募股权巨头。去年 3 月份，太盟曾在港交所递交 IPO 申请，不过至今没有上市。

从职业履历来看，单伟建在业界颇有传奇色彩。根据公开资料，他在九十年代初从海外回国，先任职于 JP 摩根亚洲，1998 年加入新桥资本（美资背景）成为合伙人，正是在这个职位上，单伟建开始了职业高光。

时值亚洲爆发金融危机，韩国第一银行内外交困，韩国政府无奈寻求投资者接手重整。当时代表新桥入局的就是单伟建，最终经过艰苦谈判，新桥资本战胜汇丰，拿下韩国第一银行的控股权。五年之后，这家银行走上正轨，新桥功成身退并获得高额收益。单伟建一战成名。

更有代表性的一战，发生在新桥入主深发展银行的并购案中。

2002 年，中国入世倒逼国内银行业改革，位于深圳的深发展银行麻烦缠身，不良资产高达百亿。深圳当地政府也有意退出股份，让外部投资者接手改造。新桥资本在各方不看好中出手，在 2004 年受让国资转让的股份，接管深发展银行。这次股权交易的意义重大，新桥成为第一家控股内地商业银行的外资机构。用当时《华尔街日报》的报道说，就是 " 创造了历史 "。

在这桩交易中，单伟建仍然是关键角色。

在这些股权交易中，新桥资本并不是纯财务投资，入主之后通过主导运营让标的公司脱困，最后再退出获益。2006 年，新桥与私募投资公司 TPG 合并，单伟建成为 TPG 的高级合伙人。到 2010 年，TPG 将手中的深发展股权，转让给有意在银行业扩张的中国平安，促成当时国内最大的金融收购案之一。TPG 仅获得的现金保底，就高达 114 亿元。

也是在这一年，单伟建选择离开 TPG，成为太盟投资的合伙人，主要负责私募投资业务至今。

过去十多年间，太盟投资在内地频繁出手，2021 年入局珠海万达商管，就是王健林发动朋友圈拉来单伟建援手，共同设了那个大名鼎鼎的 IPO 对赌局。而他在业界的声誉也水涨船高，一度有了 " 中国私募之王 " 的称号。去年 3 月份，单伟建进入阿里董事会担任独董，此前他已经在丰益国际、宝钢和联想董事会做过这一职务。

单伟建曾在接受采访时解释过自己的投资风格，那就是 Buy-out（控制权收购）。不同于财务投资，这种投资风格意在获得标的控制权，通过重整使得公司业务增值，再卖出获利。从新桥到 TPG 再到太盟，单伟建一直均采取这种投资策略。在这个角度上，这次太盟等投资机构拿下珠海万达商管的 60% 股权，可能也是这一策略的投射。

今年初，功成名就的单伟建登上福布斯亿万富豪榜，在亚洲，靠做私募股权生意发家的巨富并不多。但单伟建做到了。不过他本人似乎不热衷这个名誉，他向福布斯表示计算有误，自己的财富并不足以让他上榜。

除了做投资，单伟建还有个写书的爱好。目前他已经出版几本书，披露过不少当年交易项目的内情。此外还写过一本类似自传的书，讲述了更早年的若干经历，比如在内蒙古戈壁滩当知青的艰苦岁月，及远赴美国的求学等，揭示了这位私募大佬的复杂人生。他说从当年艰难经历中学到的是：身处逆境，也要时刻做好准备。

这些都是光鲜的一面。

在投资业务上，单伟建似乎也有走眼的时候。在 2012 年时，他曾与福布斯中文网的编辑访谈，其中提到巴菲特投资比亚迪一事，他批评巴菲特这笔交易做的不好，一定会亏钱，因为投资的是一个产能过剩且没有任何竞争优势的行业和企业。事实证明，巴菲特这笔生意做的还是不错的。

那他自己与万达做的这笔生意，结果会如何呢？

* 题图购买于视觉中国

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